よくあるケース

コーポレートベンチャーキャピタル（以下、「CVC」）は、自社とシナジーのありそうなベンチャー企業に投資し、サイドレターで共同研究契約や、その成果に関する優先交渉権を同時に締結しました。

シナジーという観点からは自社にメリットがありましたが、投資先には自社との潜在的な競合他社との協業を過度に制限しており、ベンチャーコミュニティでの評判を落としてしまいました。

この落とし穴の類似パターン

• 競合他社へのEXIT（M&A）の際に拒否権を発動してベンチャーコミュニティでの評判を落としてしまう

ポイント1：投資をした場合、ベンチャー企業の成長を優先的に考える

投資をした場合には、投資先のベンチャー企業の成長を第一に考えるべきである。株主として投資先企業の成長を阻害するような契約は適切ではない。

ポイント2：ベンチャー企業とＣＶＣとで多様なEXITシナリオを共に考える

ベンチャー企業のEXITはIPOや自社によるM&Aだけではなく、他社への売却なども想定できる。様々なEXITシナリオを検討し、投資先および自社にとって最適な手段を考えていくことが重要である。

ポイント3：ベンチャーエコシステムにおいてレピュテーションの失墜は致命的

継続的にベンチャー企業との連携をするためには、自社のレピュテーションを高めることが必要である。投資先ベンチャー企業の成長を阻害しているとみなされるような行動を取ると、悪評が立ち、今後のオープンイノベーション活動に支障が出る。